功绩简评【TCD-174】至極のニューハーフ射精セックス16時間 特別版ベスト！！

2024 年8 月12 日，公司发布2024 年二季度及中期功绩：24Q2 达成营收233.7 亿元，同比+19.9%；经诊治净利润26.9 亿元，同比+13.9%。24H1 达成营收397.5 亿元，同比-0.04%；经诊治净利润40.9 亿元，同比-31.1%。

筹画分析

本年二季度功绩大幅改善。24Q2 公司营收同比+19.9%，环比+42.7%，主要受益于存量房、家装家居、房屋租借业务均得回增长。同期毛利同比擢升22%至65 亿元，毛利率同比擢升0.5pct至27.9%，主要由于：①家装家居及房屋租借的运营成果擢升，孝顺利润率提高；②门店资本占比缩短。

二季度新址业务跑赢大市，存量房业务交来往苏。24Q2 公司新址GTV 为2353 亿元，欧美童模写真同比-20.2%，降幅小于同期百强房企-35%的全口径销售额；存量房GTV 为5707 亿元，同比+25.0%。公司新址业务收入79 亿元，同比-8.8%，新址收入降幅显着小于GTV 降幅，主因货币化率擢升；存量房业务收入73 亿元【TCD-174】至極のニューハーフ射精セックス16時間 特別版ベスト！！，同比+14.3%。

家装家居及房屋租借业务快速成长。24Q2 公司房屋租借收入32亿元，同比+167.1%，孝顺利润率由5.5%升至5.8%。公司家装家居左券额42 亿元，同比+22%，收入40 亿元，同比53.9%，孝顺利润率由30.6%升至31.3%。两翼业务孝顺了显着的收入增量。

延迟回购期限，加多回购额度，积极回馈鼓吹。自22 年9 月开启回购于今，公司累计斥资13.9 亿好意思元回购，累计回购股数占回购前已刊行总股本的7.51%。当今公司筹画将回购额度由20 亿好意思元升至30 亿好意思元，并延迟回购期限至25 年8 月末，为鼓吹创造并抓续擢升恒久价值。

亚洲色图 校园春色

盈利瞻望、估值与评级

接头公司业务结构的变化及公司扩大参加，咱们略下调公司2024-2026 年的Non-GAAP 净利润至97 亿元、102 亿元、113 亿元，同比增速别离为-1.4%、+5.6%、+10.8%。公司股票收盘价对应2024-26 年PE 估值（对应Non-GAAP 净利润）别离为13.5x、12.8x、11.5x，防守“买入”评级。

风险请示

房地产销售复苏不足预期；负面舆情风险爆发；费率抓续下调。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP